2021年2季度，中国经济持续不变复原，2季度GDP同比增长7.9%，经济发展出现稳中加固、稳中向好态势。上半年高技术造作业增长值同比增长22.6%，新动能急剧成长。随着资管新规过渡期邻近实现，信任业的业务转型业已获得肯定功效。融资类与通路业务持续压缩，房地产信任规模得到有力管控，资金投向不休优化，支持实体经济的力度不休加强。同时，尺度化投资急剧发展，重要得益于证券市场信任的持续发展，信任资产规模在2季杜篆来资管新规颁布后的初次回升。随着转型成就的显露，行业发展方向愈加了了。将来，信任公司应持续积极推动业务转型，以满足实体经济高质量发展和居民财富治理需要。

一、信任资产规模企稳回升，信任公司本钱实力持续加强

（一）资管新规颁布后，信任资产规模初次回升

资管新规颁布以来，信任业进入艰巨转型阶段，信任资产规模从2017年4季度末的高点持续滑落。随着资管新规过渡期邻近实现，信任资产规模渐趋安稳，并在2021年2季度初次出现回升。截至2021年2季度末，信任资产规模为20.64万亿元，与2020年2季度末相比，同比降落0.64万亿元，降幅为3.02%；与2021年1季度末相比，环比增长0.26万亿元，增幅为1.28%。

图1  信任资产规模改观情况

从资金起源看，截至2021年2季度末，集中资金信任规模为10.37万亿元，同比增长0.76%，环比增长3.72%；集中资金信任占比为50.23%，同比上升1.89个百分点，环比上升1.19个百分点。单一资金信任规模为5.60万亿元，同比降落23.98%，环比降落6.21%；单一资金信任占比为27.15%，同比降低7.48个百分点，环比降低2.17个百分点。治理财富信任规模为4.67万亿元，同比增长28.89%，环比增长5.88%；治理财富信任占比为22.61%，同比上升5.60个百分点，环比上升0.98个百分点。

基于信任资产起源的占比变动，能够显著看到信任业转型的成就。资管新规颁布以来，在信任资产规模持续压缩的布景下，集中资金信任的规模整体维吃旖稳，但占比持续提高，2021年2季度末达到50.23%，初次突破50%，较2017岁暮（37.74%）上升12.49个百分点。同时，相对于资金信任而言，非资金类的资产起源即治理财富信任占比出现上升趋向，较2017岁暮（16.53%）上升6.08个百分点。相较之下，以通路类业务为主的单一资金信任的规模和占比则经历了长功夫的陆续降落。截至2021年2季度末，单一资金信任的规模已不及2017岁暮高点时的一半，占比力2017岁暮（45.73%）大幅降低18.58个百分点。

图2  信任资产按资金起源分类的规模及其占比

从信任职能来看，事务治理类信任规模和占比持续降落。截至2021年2季度末，事务治理类信任规模为8.87万亿元，较2017年第4季度的汗青峰值（15.65万亿元）降落43.31%，同比降落7.41%，环比降落0.51%；事务治理类信任占比降低至42.98%，同比降低2.04个百分点，环比降低0.77个百分点。只管事务治理类信任规模较2017岁暮大幅削减，但目前依然居于首位。

投资类信任是信任公司向自动治理转型的重要领域。2020年2季度以来，投资类信任急剧发展，规模迅速靠近事务治理类信任。截至2021年2季度末，投资类信任规模增至7.64万亿元，同比大幅增长45.33%，环比增长8.96%；投资类信任占比升至37.00%，同比上升12.31个百分点，环比上升2.61个百分点。

在监管明确要求压缩融资类信任的情况下，融资类信任规模自2020年3季度以来陆续下滑。截至2021年2季度末，融资类信任规模降至4.13万亿元，同比大幅降落35.92%，环比降落7.24%；融资类信任占比降至20.02%，同比降低10.27个百分点，环比降低1.84个百分点。

图3  信任资产按职能分类的规模及其占比

（二）固有资产持续增长，贷款规模较快增长

截至2021年2季度末，68家信任公司固有资产总额为8353.54亿元，同比增长5.86%，环比增长1.67%。

从固有资产的使用方式来看，投资始终占据最重要的职位，且规模和占比都维持整体上升的趋向。截至2021年2季度末，投资规模为6824.61亿元，同比增长6.45%，环比增长3.32%；投资占比为81.70%，同比上升0.46个百分点，环比上升1.30个百分点。贷款规模为625.90亿元，同比大幅增长31.26%，环比增长5.54%；贷款占比为7.49%，同比上升1.45个百分点，环比上升0.27个百分点Ｇ依嘧什婺Ｎ431.76亿元，同比增长5.37%，环比降落9.16%；钱币类资产占比为5.17%，同比微降0.02个百分点，环比降低0.62个百分点。

图4  固有资产重要使用方式的结构变动

截至2021年2季度末，68家信任公司所有者权利总额为6925.22亿元，同比增长6.66%，环比增长1.45%。

从所有者权利的组成来看，实收本钱和信任赔偿筹备均出现较显著的增长。截至2021年2季度末，实收本钱为3153.99亿元，同比增长10.78%，环比增长0.39%；实收本钱占比为45.54%，同比上升1.69个百分点，环比降低0.48个百分点。

近年来信任赔偿筹备出现缓慢增长的趋向。截至2021年2季度末，信任赔偿筹备为329.66亿元，同比增长11.37%，环比增长1.65%；信任赔偿筹备占比为4.76%，同比、环比别离幼幅上升0.20和0.01个百分点。在部门信任公司集中露出消化前期信任项目风险堆集的布景下，信任赔偿筹备的增长有助于提高信任公司的风险应对能力。

截至2021年2季度末，未分配利润为2051.98亿元，同比增长4.28%，环比增长3.95%；未分配利润占比为29.63%，同比降低0.68个百分点，环比上升0.71个百分点。

图5  信任公司所有者权利的重要组成与占比

二、信任公司经交易绩改善，盈利能力复原

随着新冠疫情加强管控，中国经济运行逐步回到正规。疫情对信任公司的负面冲击得以减弱，全行业经营收入和利润同步增长。

（一）经营收入不变增长，投资收益贡献度上升

截至2021年2季度末，信任公司实现经营收入602.31亿元，同比增长9.41%，维持陆续增长的态势。

从收入结构来看，信任业务收入是信任公司最重要的收入起源，持续维持优良的不变性。截至2021年2季度末，信任公司实现信任业务收入435.55亿元，同比增长8.52%；信任业务收入占比为72.31%，同比降低0.59个百分点。

2021年2季度，投资收益实现较快增长，同使丶比也有所上升。截至2021年2季度末，信任公司实现投资收益133.37亿元，同比增长24.05%；投资收益占比为21.81%，同比上升2.28个百分点。

利钱收入同样实现了较快的增长。截至2021年2季度末，信任公司实现利钱收入30.83亿元，同比增长16.42%；利钱收入占比为6.58%，同比上升1.76个百分点。

图6  信任公司经营收入重要组成与信任业务收入占比

（二）信任公司利润旋转颓势，实现陆续正增长

2021年1季度信任公司利润旋转颓势实现正增长，2季度信任公司利润增上进一步提速。截至2021年2季度末，信任公司累计利润为395.86亿元，同比增长16.08%，增速较1季度提高7.36个百分点。同时，2季度利润同比增速超过营收增速（8.52%），批注信任公司交易成本有所压缩，经营质效有所提高，转型调整初现功效。

图7  交易收入与利润总额昔时累计值及其同比增速

三、资金信任投向和使用方式持续优化

2021年是“十四五”规划的开局之年，也是我国第二个百年奋斗指标的肇始之年。信任业必要抓住汗青机缘，在供给侧结构性鼎新的大布景下，把握中国经济发展趋向，充分阐扬信任优势，不休加大对实体经济的支持力度。

（一）资金投向结构优化，证券市场信任增长显著

截至2021年2季度末，资金信任规模为15.97万亿元，同比降落9.56%。截至2021年2季度末，从资金信任在五大领域占比来看，排序别离是工商企业（30.00%）、证券市。17.52%）、基础产业（13.42%）、房地产业（13.01%）、金融机构（11.97%）。

图8  资金信任按投向分类的规模及增长情况

1.工商企业

持久以来，工商企业信任不变占据资金信任投向的第一位，是信任支持实体经济的直接体现。截至2021年2季度末，投向工商企业的资金信任余额为4.79万亿元，同比降落13.90%，环比降落2.00%；工商企业信任占比为30.00%，同比降低1.51个百分点，环比降低0.62个百分点。伴随资金信任整体规模的收缩，工商企业信任规模有所削减。只管如此，作为信任支持实体经济最直接的蹊径，工商企业信任占比仍稳居第一位。

2.证券市场